니켈 시장은 2025년 340만 톤으로 평가되었고, 2026년 355만 톤에서 2031년까지 439만 톤에 이를 것으로 예측됩니다. 예측 기간(2026-2031년) 동안 CAGR은 4.36%로 성장이 전망됩니다.
중국과 인도네시아의 스테인레스 스틸 생산 급증, 배터리 등급 정련에 대한 지속적인 투자, 저탄소 공급망에 대한 선호도 증가가 수량 성장을 지원합니다. 한편, 지속적인 클래스 II 공급 과잉이 기준 가격을 압박하고 있습니다. 비용 우위를 가진 인도네시아의 니켈 선철 및 고압산 침출 거점은 현재 공급량의 60% 이상을 차지하고 있으며, 무역의 흐름을 재구축함과 동시에 중국의 스테인리스 스틸 복합 시설에 수직 통합을 가속화하고 있습니다. 배터리 분야 수요는 여전히 소수파이면서 저품위 소재의 과잉 공급과 배터리용 원료의 부족이 동시에 발생하는 가운데 전기자동차용 캐소드 공급이 가능한 클래스 I 프로젝트에 대한 전략적 자본 배분을 견인하고 있습니다. 필리핀이 인도네시아의 2014년 광석 수출 금지령을 모델로 한 수출 규제를 검토하고 있기 때문에 정책 리스크는 여전히 높고, 심해 노줄 프로젝트는 니켈 시장에서 장기적인 불확정 요소로 부상하고 있습니다.
중국의 거친 스테인레스 스틸 생산량은 2025년 1분기에 전년 대비 10.6% 증가했으며 3월 단월에는 358만 톤에 달했습니다. 생산량이 증가함에 따라 니켈 함유 원료의 수입 수요가 높아지고 있습니다. 한편 인도네시아의 니켈 선철 생산 확대는 제련소를 가격 변동으로부터 보호하는 통합적인 공급 경로를 형성하고 있습니다. 이 시너지 효과로 니켈 시장에 원료 공급이 확보되어 고비용 구미 광산이 조업 정지가 되는 불황기에도 중국 및 인도네시아 합작 사업이 가동을 계속할 수 있게 되었습니다. 그러나 이 집중화는 정책, 날씨, 물류 등 모든 혼란 요인이 세계 공급 박박을 급속히 초래할 수 있기 때문에 시스템 리스크를 증폭시키는 요인이 되고 있습니다.
발레는 2024년 12월 보이지즈 베이 확장 계획을 완료하고 연간 4만 5천톤의 생산 능력을 추가했습니다. 풀 가동은 2026년 하반기를 예정하고 있습니다. 캐나다 니켈사의 크로포드 프로젝트는 2027년 말까지 첫 생산을 달성했으며, 41년간의 조업으로 160만 톤의 생산을 전망하고 있습니다. BASF와 엘라멧에 의한 26억 달러 규모의 인도네시아 합작 사업은 중단되었으나, 캐나다와 미국의 새로운 정련소 계획 발표는 지역의 기가팩토리를 위해 현지 조달 가능한 배터리 대응 원료를 니켈 시장이 요구하고 있음을 나타냅니다. 생산 각 회사는 높은 수준의 ESG 인증과 탄소 포집 기술을 결합하여 잠재적인 세액 공제 및 가격 프리미엄을 확보하기 위해 노력하고 있습니다.
인도네시아산 니켈 선철 공급량은 2018년 세계 공급량의 6%에서 2025년에는 50% 이상으로 급증해 가격을 낮추구, 고비용의 구미 광산을 보수 및 유지 상태로 몰고 있습니다. BHP사는 2027년까지 쿠위나나 정련소, 칼굴리 제련소, 마운트 키스 광산, 레인스타 광산의 조업을 정지해 약 1,600명의 직원에게 영향을 미치고 있습니다. 글렌코어사의 2024년 생산량 9% 감소 및 코니아무보 광산의 조업 정지는 니켈 시장이 새로운 코스트 리더에 적응하는 가운데 기존 자산이 직면하는 압력을 더욱 부각시키고 있습니다.
2025년, 스테인리스 스틸 생산은 니켈 시장의 69.20%를 차지해 건설, 소비재 및 산업 분야에 있어서 내식성 합금의 기간 소재로서의 지위를 재확인했습니다. 중국 제강소는 2025년 초에 생산량을 10.6% 증가시켰고 경제 성장이 둔화되는 가운데도 대량 수요를 지지했습니다. 주조 및 합금 부문은 항공우주 부품이나 내열 부품용으로 안정된(그러나 감소 경향의) 공급량을 유지해, 도금 용도는 장식 마무리로 고부가가치 마진을 획득하고 있습니다.
배터리 분야는 점유율이야말로 작은 반면, 2031년까지 연평균 복합 성장률(CAGR) 4.96%에서 가장 급속하게 확대하는 부문입니다. 전기자동차용 팩이나 대규모 축전 설비 수요가 견인역이 되어, 바레사의 보이지즈 베이 광산 확장이나 캐나다 니켈사의 탄소 포집 기능이 있는 정련소 등에 대한 투자를 촉진하고 있습니다. 전지용 니켈 시장 규모는 2031년까지 61만 톤에 달하고, 2024년 기준치의 배증이 전망됩니다. LFP(인산철 리튬) 배터리 및 나트륨 이온 배터리의 보급이 성장을 억제하는 한편, 고급차용 고에너지 정극재에서는 클래스 I 프리미엄 가격을 실현하는 니켈 고함유 화학 조성이 계속해 우위성을 유지합니다.
본 니켈 시장 보고서는 용도별(스테인리스 스틸, 주조, 합금, 전지, 도금, 기타 용도), 최종 사용자 산업별(자동차 및 운송, 금속 가공 제품, 내구 소비재, 건설, 산업 기계, 기타 최종 사용자 산업), 지역별(아시아태평양, 북미, 유럽, 기타)로 분류되어 있습니다. 시장 예측은 수량(톤) 단위로 제공됩니다.
아시아태평양은 2025년 세계 니켈 시장 수요의 71.10%를 차지하였고, 2031년까지 연평균 복합 성장률(CAGR) 5.10%로 확대될 것으로 예측됩니다. 중국의 스테인레스 스틸 수요 급증 및 인도네시아의 수직 통합 공급망이 지역 성장을 견인하고 있으며, 필리핀의 광석 수출 규제 가능성이 ASEAN 지역 내에서의 가공 집중을 더욱 촉진할 수 있습니다. 일본과 한국은 고도의 합금 생산을 유지하고 인도의 산업 기반이 꾸준히 소비를 밀어 올리고 있습니다.
북미에서는 캐나다 니켈의 크로포드 광산 프로젝트와 발레사의 보이지즈 베이 확장 계획을 필두로 공급의 현지화를 위한 노력이 강화되고 있습니다. 미국의 기가팩토리 건설 계획이 인플레이션 억제법 조달 규칙에 따른 클래스 I 원료를 필요로 하기 때문에 북미의 니켈 시장 규모는 확대될 것으로 전망됩니다. 멕시코는 미국 자동차 공장에 대한 지리적 근접성 때문에 물류면에서 우위를 갖고 있지만 관세 변동이 불확실성을 낳고 있습니다.
유럽에서는 엄격한 ESG 기준과 비용 압력 간의 균형을 맞추고 있습니다. 자동차 제조업체가 인증된 그린메탈을 요구하는 움직임은 역내 및 인접 노르웨이에서 저탄소 정련에 대한 투자를 촉진하고 있습니다. 브라질이 세계 매장량의 약 12%를 보유하고 있는 남미는 물류면의 과제가 있음에도 불구하고 브라질 니켈의 피아위 프로젝트가 보여주는 자본을 모으고 있습니다. 중동 및 아프리카은 신흥 시장이면서 장래성이 있는 광물에 대한 투자 기회를 요구하는 걸프 투자 펀드의 관심을 모으고 있습니다.
The Nickel Market was valued at 3.40 million tons in 2025 and estimated to grow from 3.55 million tons in 2026 to reach 4.39 million tons by 2031, at a CAGR of 4.36% during the forecast period (2026-2031).
Surging stainless-steel production in China and Indonesia, sustained investment in battery-grade refining, and mounting preference for low-carbon supply chains underpin volume growth, even as persistent Class II oversupply weighs on benchmark prices. Indonesia's cost-advantaged nickel pig iron and high-pressure acid-leach hubs now account for more than 60% of the supply, reshaping trade flows and accelerating vertical integration into Chinese stainless-steel complexes. Battery-sector demand, though still a minority share, drives strategic capital allocation toward Class I projects capable of supplying electric-vehicle cathodes amid a simultaneous surplus of lower-grade material and deficit of battery-ready feedstock. Policy risk remains elevated as the Philippines considers export restrictions modeled on Indonesia's 2014 ore ban, while deep-sea nodule projects emerge as a long-term wildcard for the nickel market.
Chinese crude stainless-steel production rose 10.6% year-over-year in Q1 2025, reaching 3.58 million tons in March alone. Higher output lifts import demand for nickel-bearing feedstock, while Indonesian nickel pig iron growth creates an integrated corridor that cushions mills against price swings. This symbiosis ensures raw material availability for the nickel market and enables Chinese-Indonesian ventures to operate during downturns that sideline higher-cost Western mines. Yet, the concentration amplifies systemic risk because any disruption-whether policy, weather, or logistics-could quickly tighten global supply.
Vale finalized the Voisey's Bay expansion in December 2024, adding 45,000 tons of annual capacity with full ramp-up slated for H2 2026. Canada Nickel Company's Crawford project aims to achieve first output by the end of 2027, projecting 1.6 million tons over a 41-year life. Although BASF-Eramet canceled a USD 2.6 billion Indonesian venture, new refinery announcements in Canada and the United States underscore the nickel market's need for localized, battery-ready feedstock to serve regional gigafactories. Producers aim to blend elevated ESG credentials with carbon-capture technology to unlock potential tax credits and price premiums.
Indonesian nickel pig iron surged from 6% of global supply in 2018 to more than 50% in 2025, depressing prices and forcing higher-cost Western mines into care and maintenance. BHP suspended operations at its Kwinana refinery, Kalgoorlie smelter, Mt Keith, and Leinster mines until 2027, affecting approximately 1,600 workers. Glencore's 9% decline in 2024 output and Koniambo's shutdown further highlight pressure on legacy assets as the nickel market adjusts to the new cost leader.
Other drivers and restraints analyzed in the detailed report include:
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Stainless-steel production retained 69.20% of the nickel market in 2025, reaffirming the metal's role in corrosion-resistant alloys across construction, consumer, and industrial spheres. Chinese mills boosted output by 10.6% in early 2025, underpinning bulk demand even as economic growth moderates. Casting and alloy segments serve aerospace and heat-resistant parts with stable but lower volumes, while plating applications extract premium margins for decorative finishes.
The batteries segment, although accounting for a smaller share, is the fastest-growing slice with a 4.96% CAGR through 2031. Demand stems from electric-vehicle packs and grid-scale storage, driving investments such as Vale's Voisey's Bay upgrade and Canada Nickel's carbon-capture-enabled refinery. The nickel market size for batteries is forecast to reach 0.61 million tons by 2031, doubling its 2024 baseline. LFP and sodium-ion adoption constrain the upside, yet high-energy cathodes in premium vehicles continue to favor nickel-rich chemistries that command Class I premiums.
The Nickel Market Report is Segmented by Application (Stainless Steel, Casting, Alloys, Batteries, Plating, and Other Applications), End-User Industry (Automotive and Transportation, Fabricated Metal Products, Consumer Durables, Construction, Industrial Machinery, and Other End-User Industries), and Geography (Asia-Pacific, North America, Europe, and More). The Market Forecasts are Provided in Terms of Volume (Tons).
Asia-Pacific governed 71.10% of global nickel market demand in 2025 and is projected to expand at a 5.10% CAGR through 2031. China's stainless-steel surge and Indonesia's vertically integrated supply chain define regional momentum, while possible Philippine ore-export restrictions could further concentrate processing inside ASEAN. Japan and South Korea maintain advanced alloy production, and India's industrial base steadily lifts consumption.
North America intensifies efforts to localize supply, led by Canada Nickel's Crawford project and Vale's Voisey's Bay expansion. The nickel market size in North America is forecast to grow as gigafactory pipelines in the United States demand Class I feedstock compliant with the Inflation Reduction Act sourcing rules. Mexico's proximity to U.S. auto plants offers logistical advantages, though tariff volatility injects uncertainty.
Europe balances stringent ESG standards with cost pressures. Automakers seek certified green metal, encouraging investment in low-carbon refining within the bloc and in neighboring Norway. South America, with Brazil holding around 12% of global reserves, attracts capital despite logistics challenges, evidenced by Brazilian Nickel's Piaui project. The Middle-East and Africa remain emergent but attract Gulf investment funds seeking exposure to future-oriented minerals.