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시장 개요

시장에서는 전통적인 석유 및 가스 사업에서 통합 에너지 솔루션으로의 전환이 진행되고 있지만, 그 성과는 부문와 기업마다 다릅니다. 특히 LNG(액화천연가스)와 재생에너지에 대한 투자가 큰 비중을 차지하고 있습니다.

주요 조사 결과

• 생산량 및 매장량: 슈퍼메이저 전체 업스트림권익은 2024년 1,800mboed에서 2026년 2,000mboed를 넘어설 것으로 예측됩니다. 2025년은 기업별로 결과가 엇갈리겠지만, 모든 슈퍼 메이저에서 성장이 예상됩니다.

재무실적

• 미국의 슈퍼 메이저들은 최고 수준의 주가와 마진을 유지하는 반면, RLI는 하락세를 보이고 있습니다.
• 유럽의 슈퍼 메이저들은 높은 레버리지와 낮은 마진 및 EPS를 보이고 있습니다. E/P비율은 다소 높지만, 고위험이지만 건전한 분산투자 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
• 투자 전략: TotalEnergies와 Shell은 향후 많은 프로젝트가 예정되어 있어 프로젝트 폭이 넓고, 미국의 슈퍼 메이저들은 소수의 고부가가치 프로젝트에 집중하고 있습니다.

향후 전망

슈퍼 메이저들은 원자재 가격의 지속적인 변동을 예측하는 한편, LNG 공급과잉과 장기적인 저유가에 노출되어 있습니다. 각 업체들은 포트폴리오 최적화, 저비용 고마진 자산에 대한 집중, LNG 생산능력 확대를 통해 이러한 도전에 대응할 것으로 예측됩니다. 전략적 초점은 업무 효율성과 포트폴리오 효율성 향상으로 옮겨갈 가능성이 높으며, 탈탄소화 목표와 트레이드오프가 발생할 것으로 예측됩니다. 신흥 시장과 탐사 및 생산 기술의 발전에도 주목해야 합니다.

본 보고서는 세계 석유 및 가스 산업에 대한 조사 및 분석, ExxonMobil, Chevron, Shell, BP, TotalEnergies, Eni, ConocoPhillips 등 7대 기업의 실적에 초점을 맞추고, 변동하는 원자재 가격, 자본 규율, 주주 우선순위의 변화를 특징으로 하는 팬데믹 이후 회복세를 보여주고 있습니다.

목차

제1장 주요 요약

• 시장 개요
• 주요 조사 결과
• 향후 전망

제2장 조사 방법

제3장 Upstream 중요 지표 벤치마킹

• 석유 및 가스 생산
• 석유 및 가스 총생산
• 석유 및 가스 매장량
• 총 매장량 : 지역별
• 매장량 : 자원 유형별
• 매장량 : 지형별
• 원유·컨덴세이트(condensate) 매장량 : 프로젝트 단계별
• 천연가스 매장량 : 프로젝트 단계별
• 매장량 지수
• 가채년수
• 매장량 대체율
• Upstream 지출
• 석유 및 가스 포트폴리오
• 지역 목표 분할
• 생산 HHI 농도
• 수직통합
• 개요

제4장 재무 지표 벤치마킹

• 주식 실적과 평가액
• 주가 실적
• 주가대 순이익
• 현금흐름
• Upstream 영업수익
• 1팰릿당 영업 현금흐름
• 이익
• 순이익율
• 1주당 이익
• 투하자본 이익률
• 유동성과 부채
• 당좌 비율
• 순부채대 자본 비율

제5장 Upstream 경영 지표 벤치마킹

• 포트폴리오 경제
• IRR
• 회수 연수
• 알맹이 현재 가치
• Upstream 사업 비용과 매출
• 1팰릿 근처 비용
• 1팰릿 근처 넷 백
• 평균 Upstream 가격
• 손익분기점 가격
• Upstream 설비 투자 배분
• 개발 기간

제6장 FID, 예측, 자산 레벨 분석

• 최종 투자 결정(FID)
• FID
• 승인된 설비 투자
• 자산 분석
• 석유 자산
• 가스·통합 LNG 자산

제7장 리스크 노출과 경감

• GlobalData Upstream 리스크 지수
• 규제와 지정학적 상황
• 가격 쇼크에 대한 감수성

제8장 ESG

• 탈탄소화 목표
• Upstream 배출

영문목차

The 2025 Global Upstream Benchmark of Supermajors report provides a comprehensive analysis of the oil and gas sector, focusing on the performance of seven major companies: ExxonMobil, Chevron, Shell, BP, TotalEnergies, Eni, and ConocoPhillips. The report highlights a post-pandemic recovery phase, characterized by fluctuating commodity prices, capital discipline and shifting shareholder priorities. The market is witnessing a mixed transition from traditional oil and gas operations to integrated energy solutions, with a significant emphasis on LNG and renewable energy investments, with varying levels of success across segments and companies.

Market overview

The 2025 Global Upstream Benchmark of Supermajors report provides a comprehensive analysis of the oil and gas sector, focusing on the performance of seven major companies: ExxonMobil, Chevron, Shell, BP, TotalEnergies, Eni, and ConocoPhillips. The report highlights a post-pandemic recovery phase, characterized by fluctuating commodity prices, capital discipline and shifting shareholder priorities. The market is witnessing a mixed transition from traditional oil and gas operations to integrated energy solutions, with a significant emphasis on LNG and renewable energy investments, with varying levels of success across segments and companies.

Key findings

• Production and Reserves: Total upstream entitlement across the supermajors to increase from 18 mboed in 2024 to over 20 by 2026, with all supermajors set for growth despite mixed 2025.

Financial Performance -

• US. supermajors combine the highest share prices, margins and declining RLI.
• European supermajors display higher leverage and lower margins and EPS, with mixed E/P ratios but a healthy diversified portfolio, despite higher risk.
• Investment Strategies: TotalEnergies and Shell lead in project breadth with numerous upcoming projects, while American supermajors focus on fewer, high-value projects.

Looking ahead

The report notes how supermajors anticipate continued volatility in commodity prices, but display exposure to an LNG glut and prolonged low oil prices. Companies are expected to navigate these challenges by optimizing their portfolios, focusing on low-cost, high-margin assets, and expanding their LNG capabilities. The strategic emphasis will likely shift towards enhancing operational & portfolio efficiency, presenting trade-offs for decarbonization targets, with a keen eye on emerging markets and E&P technological developments.

Key Highlights

Production and Reserves -

• Total upstream entitlement across the supermajors to increase from 18 mboed in 2024 to over 20 by 2026, with all supermajors set for growth despite mixed 2025.

Financial Performance -

• US. supermajors combine the highest share prices, margins and declining RLI.
• European supermajors display higher leverage and lower margins and EPS, with mixed E/P ratios but a healthy diversified portfolio, despite higher risk.
• Investment Strategies:
• TotalEnergies and Shell lead in project breadth with numerous upcoming projects, while American supermajors focus on fewer, high-value projects.

Scope

• Upstream operational, financial, ESG and risk benchmar of Oil & Gas Supermajors

Reasons to Buy

• Benchmark Supermajors: ExxonMobil, Chevron, Shell, BP, TotalEnergies, Eni and ConocoPhillips.
• Assess Oil & Gas Supermajors' key production and reserves metrics, financial indicators, operational metrics benchmarking, ESG target performance and risk exposure.
• Identify business strategies, performance and market opportunities.

Table of Contents

Table of Contents

1 Executive Summary

• 1.1 Market overview
• 1.2 Key findings
• 1.3 Looking ahead

2 Methodology

3 Key Upstream Metrics Benchmarking

• 3.1 Oil & Gas Production
• Total Oil & Gas Production
• 3.2 Oil & Gas Reserves
• Total Entitled Reserves by Region
• Reserves by Resource Type
• Reserves by Terrain
• Crude Oil & Condensate Reserves by Project Stage
• Natural Gas Reserves by Project Stage
• 3.3 Reserve Indexes
• Reserves Life Index
• Reserve Replacement Ratio
• 3.4 Upstream Spending
• 3.5 Oil & Gas Portfolio
• Geographical split
• Production HHI concentration
• Vertical Integration
• 3.6 Overview

4 Financial Metrics Benchmarking

• 4.1 Stock Performance & Valuation
• Share Price Performance
• Stock Price to Net-Income
• 4.2 Cashflow
• Upstream Operating revenue
• Operating Cashflow per boe
• 4.3 Returns
• Net Profit Margin
• Earnings Per Share
• Return on Capital Employed
• 4.4 Liquidity & Debt
• Quick Ratio
• Net-Debt-to-Equity

5 Upstream Operational Metrics Benchmarking

• 5.1 Portfolio Economics
• IRR
• Payback years
• Net Present Value
• 5.2 Cost & Revenue of Upstream Operations
• Cost per barrel
• Net-back per boe
• Average Upstream prices
• Breakeven prices
• 5.3 Upstream Capex Allocation
• 5.4 Development Times

6 FIDs, projections & Asset-Level Analysis

• 6.1 Final Investment Decisions (FIDs)
• FIDs
• Capex Sanctioned
• 6.2 Asset Analysis
• 6.3 Oil Assets
• 6.4 Gas & Integrated LNG Assets

7 Risk Exposure & Mitigation

• 7.1 GlobalData Upstream Risk Index
• 7.2 Regulatory and Geopolitical Landscape
• 7.3 Sensitivity to price shocks

8 ESG

• 8.1 Decarbonization targets
• 8.2 Upstream Emissions